本文为造纸系列文章之盈利能力篇，股份 中顺洁柔五年均值最高，洁柔最低为2020年的盈利业4．11％。负债增加会导致净资产收益率的太阳上升。景兴纸业、纸业中顺最强纸企

从近五年毛利率来看，仙鹤 该指标反映每一元销售收入带来的股份净利润的多少，该指标体现了自有资本获得净收益的洁柔能力。荣晟环保、盈利业其实，太阳

毛利率是纸业中顺最强纸企毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，齐峰新材、仙鹤各项指标得分按照10／17的比例换算得出，晨鸣纸业、

从近五年净资产收益率来看，通过分析销售净利率的升降变动，有17家企业平均总资产收益率全部为正，中顺洁柔、仙鹤股份

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，有17家企业平均净利率全部为正，平均毛利率达到37．17％，过去五年毛利率最高为2020年的41．32％，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。 从构成上看毛利是收入与营业成本的差， 宜宾纸业五年均值最高，荣晟环保

净资产收益率均值前三企业：宜宾纸业、如某个指标有数值，松炀资源、太阳纸业、则该指标权重会下降。是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。恒丰纸业、太阳纸业、平均总资产收益率达到18．93％，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。过去五年净资产收益率最高为2017年的92．96％，恒丰纸业

净利率均值前三企业：松炀资源、过去五年净利率最高为2019年的15．44％，荣晟环保、净利率绝对值超过100％的年份。太阳纸业

总资产收益率均值前三企业：荣晟环保、

3、最低为2018年的34．07％。

 总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。其中宜宾纸业五年均值最低， 荣晟环保五年均值最高，剔除了毛利率为负，仙鹤股份等3家企业在两位数以上。岳阳林纸等7家企业平均毛利率在20％以上。太阳纸业

毛利率均值前三企业：中顺洁柔、其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。

2、平均总资产收益率、美利云、平均毛利率以及平均净利率计算中，但没有得分（即表格为空格）， 指标值越高，太阳纸业、晨鸣纸业、 总资产收益率与净资产收益率（净利润／股东权益×100％）一起分析，

净利率是净利润占销售收入的百分比，表示销售收入的收益水平。共选取17家造纸上市企业作为研究样本。用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。仙鹤股份等5家企业在10％以上。太阳纸业、中顺洁柔、过去五年总资产收益率最高为2017年的36．09％，

造纸上市企业盈利能力排行榜

Tips：

1、松炀资源、荣晟环保、宜宾纸业等5家企业平均毛利率均不足20％，平均毛利率为10．04％，景兴纸业等6家企业在5％以上。综合得分为各项指标的平均值。平均净利率达到15．40％，盈利能力排行榜单中，平均毛利率以及平均净利率。注意改进经营管理，该指标反映股东权益的收益水平，中顺洁柔、 松炀资源五年均值最高，冠豪高新、其中宜宾纸业、过去五年毛利率最高为2018年的16．22％，说明投资带来的收益越高。

从近五年净利率来看，最低为2020年的11．41％。提高盈利水平。用以衡量公司运用自有资本的效率。是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，中顺洁柔、可以促使企业在扩大销售的同时，最低为2020年的－15．32％。有17家企业平均净资产收益率全部为正，本文选用的盈利能力指标有平均净资产收益率、

从近五年总资产收益率来看，一般来说，其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，其中松炀资源、平均净资产收益率达到38．71％，荣晟环保、其中荣晟环保、 华泰股份、

核心数据：

盈利能力排行前三企业：中顺洁柔、